Lære det grunnleggende om verdiinvestering

Innhold

• Entusiasme og frykt i en markedsmetafor
• Frihet til å velge
• Emosjonell løsrivelse

Å lære å kjøpe aksjer i henhold til prinsippene for verdiinvestering er relativt enkelt. De eneste kravene til en vellykket verdiinvestor er evnen til å bestemme hva et selskap er verdt og riktig psykologisk tilnærming til aksjekursene, som innebærer å anerkjenne håp (AKA entusiasme eller grådighet) og frykt.

Konseptet "Mr. Market", den berømte metaforen for aksjemarkedet skapt av Benjamin Graham, faren til verdiinvestering, kan hjelpe deg med den andre viktige ferdigheten. Det vil for alltid endre måten du ser på aksjekursene, og hvis du bruker det riktig, vil du øke investeringsavkastningen merkbart.

Entusiasme og frykt i en markedsmetafor

I sin klassiske bok, Den intelligente investoren, Fanget Graham opp og ned i aksjemarkedet i en ofte irrasjonell forretningspartner.

Tenk deg at du i en privat virksomhet eier en liten andel som koster deg $ 1000. En av partnerne dine, kalt Mr. Market, er veldig imøtekommende. Hver dag forteller han deg hva han synes interessen din er verdt, og tilbyr dessuten enten å kjøpe deg ut eller å selge deg en ekstra interesse på det grunnlaget. Noen ganger virker hans ide om verdi plausibel og rettferdiggjort av forretningsutviklingen og potensielle kunder slik du kjenner dem. Ofte, på den annen side, lar Mr. Market sin entusiasme eller frykt stikke av med ham, og verdien du foreslår, synes du er litt dum. Hvis du er en klok investor eller en fornuftig forretningsmann, vil du la Mr. Markeds daglige kommunikasjon bestemme ditt syn på verdien av en $ 1000-interesse i bedriften? Bare i tilfelle du er enig med ham, eller hvis du vil handle med ham. Du kan gjerne selge ut til ham når han siterer en latterlig høy pris, og like gjerne kjøpe fra ham når prisen er lav. Men resten av tiden vil du være klokere med å forme dine egne ideer om verdien av eierandelen din, basert på fulle rapporter fra selskapet om dets virksomhet og økonomiske stilling. Den virkelige investoren er i den posisjonen når han eier en børsnotert aksje. Han kan dra nytte av den daglige markedsprisen eller la den være i fred, som diktert av hans egen skjønn og tilbøyelighet. Han må ta hensyn til viktige prisbevegelser, for ellers vil hans dom ikke ha noe å jobbe med. Det kan tenkes at de kan gi ham et advarselssignal som han vil gjøre godt med å følge - dette på vanlig engelsk betyr at han skal selge aksjene sine fordi prisen har gått ned, og forutser verre ting å komme. Etter vårt syn er slike signaler misvisende minst like ofte som de er nyttige. I utgangspunktet har prissvingninger bare en betydelig betydning for den virkelige investoren. De gir ham en mulighet til å kjøpe klokt når prisene faller kraftig, og å selge klokt når de går mye.Andre ganger vil han gjøre det bedre hvis han glemmer aksjemarkedet og tar hensyn til utbytteavkastningen og driftsresultatene til selskapene.

Frihet til å velge

De beste delene av hele denne metaforiske ordningen er: 1) du er fri til å ignorere Mr. Market hvis du ikke liker prisen hans, og 2) han vil alltid tilby deg en ny pris neste handelsdag.

Så lenge du har en sterk overbevisning om hva selskapet virkelig er verdt, vil du være i stand til å akseptere eller avvise Mr. Market's tilbud. Valget er alltid ditt. Og hele tiden, bør du forstå, at den underliggende verdien av selskapet kanskje ikke har endret seg grunnleggende, bare Mr. Market's stemning har.

Hvis du finner ut at han føler seg dyster og tilbyr sin andel i et selskap for mindre enn det er verdt, dra nytte av ham og last opp aksjer.

Visst nok, så lenge selskapet er fundamentalt sunt, vil Mr. Market føle seg altfor håpfull en dag og vil tilby å kjøpe den samme innsatsen tilbake fra deg til en mye høyere pris.

Emosjonell løsrivelse

Ved å tenke på aksjekurser som tilbud fra en følelsesmessig ustabil forretningspartner, kan du frigjøre deg fra den følelsesmessige tilknytningen de fleste investorer føler mot stigende og fallende aksjekurser - og fra de til tider irrasjonelle beslutningene som emosjonell tilknytning kan føre til.

Om ikke lenge, når du ønsker å kjøpe en aksje, vil du ta følelsesmessige prisfall velkommen. Og du vil unemosjonelt invitere stigende aksjekurser når du ønsker å selge eksisterende verdipapirer.